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被动炉排在稳增长政策作用下,积极推动重大项目开工建设,不断加强资金保障。2021年四季度,发行了1.2万亿元地方政府专项债,今年又提前下达了2022年新增专项债限额1.46万亿元。叠加中央经济工作会议提出,各地适度超前开展基础设施投资,积极推动重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施等投资建设的要求。这些债券的投放,很可能会对今年的投资起到拉动作用。而今年一季度发布的固定资产投资数据也间接反映了这一情况。据统计局数据显示,1—2月份,全国固定资产投资(不含农户)50763亿元,同比增长12.2%;这是自2021年7月份以来,首次恢复两位数增长。其中,1-2月份基础设施投资同比增长8.1%,比上年加快7.7个百分点。水利管理业、信息传输业方面的投资分别增长22.5%和15.2%。此外,今年以来,在高质量发展方针下,各地积极推动制造业投资重大项目开工建设,直接拉动了制造业投资增速的明显回升。




被动炉排朱斌表示,全球各国在通胀压力下纷纷加息。中国面临着经济周期的循环,对于货币周期,央行货币政策直接作用于货币市场,资金利率几乎完全由央行态度内生决定,因此通过资金利率变化可以较为灵敏地捕捉货币政策的“松紧”;对于经济周期,可以用M1的同比增速来观察。由于GDP增速波动较低,缺乏弹性,且数据频率较低,我们可以选择更有弹性的指标。目前,M1总规模为62万亿,其中M0(流通中现金)为8万亿左右,剩余都是企业活期存款,M1增速主要反映企业活期存款变动。企业销售商品越多,提供服务越多,就有越多的居民活期存款转化成企业活期存款,因此M1增速上行,总是对应着实体经济向好,M1增速可以作为实体经济的风向标。朱斌认为,当前货币周期往上,信用周期还在酝酿,经济周期走弱。货币周期启动点越来越低,货币宽松的力度在减弱。



被动炉排稳投资力度将持续加大今年以来,为拉动国内经济加快回升,完成全年经济增长目标,出台了一系列稳增长政策。尤其是5月份国务院出台稳经济一揽子政策措施,并且力度远超此前,落地时间也要求更快,这将促进经济恢复向好。从昨日统计局公布的数据也可以发现,目前投资方面已经开始回暖,政策开始初步显效。据统计局数据显示,1-5月份,基础设施投资同比增长6.7%,比1-4月份加快0.2个百分点。1-5月份,制造业投资同比增长了10.6%,其中装备制造业增长22%。1—5月份,计划总投资亿元及以上项目完成投资同比增长10.2%,高于全部投资4.0个百分点;对全部投资增长的贡献率为83.3%,比1—4月份提高2.0个百分点;拉动全部投资增长5.2个百分点。从先行指标看,1—5月份,新开工项目个数同比增长26.1%,新开工项目计划总投资增长23.3%,投资项目(不含房地产开发投资)到位资金增长18.4%。随着资金到位的加快,也将有利于投资规模持续扩大。




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